Phantom Stocks und Stock Appreciation Rights

Phantom Stocks

  • =   fiktive bzw. virtuelle Beteiligungspapiere (auch: imaginäre, nicht real existierende Beteiligungsrechte)
  • Rechtsnatur
    • Schuldrechtliche Erfolgsbeteiligung
    • Mitarbeiter haben keine Aktionärsstellung
  • Gegenstand
    • Schattenrechnung durch Orientierung an der Kursentwicklung der echten Aktien einer börsenkotierten Gesellschaft
  • Phantom Stock Agreement
    • Festlegung
      • Zeitpunkt, an dem der Mitarbeiter Anspruch auf Bezahlung der Differenz zwischen dem Verkehrswert der Aktie bei Ausgabe der Phantom Stocks und dem aktuellen Verkehrswert der Aktie, ev. zuzüglich der in der Zwischenzeit aufgelaufenen fiktiven Dividenden
      • Laufzeit
    • Konditionen
      • Festlegung allf. Zu- oder Abschläge auf effektiven Kursen
      • Barvergütung der Differenz
      • Regelung des fiktiven Dividendenanspruchs bei angebrochenen Geschäftsjahren
  • Vorteile
    • Keine Veränderung des Aktionariats
      • zB bei Familienunternehmen
    • keine AK-Erhöhungen
    • keine Stimmrechts-Verwässerung
  • Nachteile
    • Steuern
      • Kein steuerfreier privater Kapitalgewinn
      • Nach altem Steuerrecht (vor 31.12.2012): keine Diskontierung
    • Keine Aktionärsstellung des Mitarbeiters
      • Keine Vermögensrechte
      • Keine Mitwirkungsrechte

Stock Appreciation Rights (SAR)

  • =   virtuelle Mitarbeiteroptionen
  • Rechtsnatur
    • Schuldrechtliche Erfolgsbeteiligung
  • Gegenstand
    • Schattenrechnung + keine Übergabe von Aktien
    • SAR-Anbindung oft an
      • Vergleichsindex
      • Aktienkurs der Arbeitgeberin
    • Nur Barzahlung der Differenz (cash settlement)
  • Unterschied zu normalen Mitarbeiteroptionen
    • Mitarbeiter muss keinen Ausübungspreis bezahlen
  • Vorteile
    • Keine Aktionariatsveränderung
    • Transaktionskosten-Ersparnis
  • Nachteile
    • Steuern
      • Kein steuerfreier privater Kapitalgewinn
      • Nach altem Steuerrecht (vor 31.12.2012): keine Diskontierung
    • Bei Optionsausübung keine Möglichkeit zum Aktionär zu mutieren

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